苔藓学堂
王韦华苔藓花园园丁们学习投资大师的小学堂！
| Publishes | Weekly | Episodes | 14 | Founded | 4 months ago |
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| Language |  ZH-CN | Number of Listeners | Category | Leisure |
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欢迎来到新一期苔藓学堂。
1964年美国的贫困率高达19%，总统林登·约翰逊在国情咨文中提出"向贫穷开战"War on Poverty。所以在这封信的开头，老巴用打赢了脱贫战来一语双关。
1965年，含股息道指的整体收益率是14.2%，而巴菲特合伙公司的整体收益率是47.2%，这是合伙公司成立以来取得的相对道指最大的领先优势。
主播：巴菲特 ｜技术支持：yikai、小黑
🎤本期金句：
• 投资这行有一个劣势，它在很大程度上不具备惯性，也就是说前一年强劲的势头下一年很难延续。
... more
欢迎来到苔藓学堂。
主播：巴菲特 ｜ 技术支持：yikai、小黑
⏰时间线
00:00:14 1965年上半年市场及业绩情况
00:01:36 对业绩的一些说明
00:02:38 基于产业资本视角的低估投资
00:04:06 和其他基金业绩的对比
00:05:21 没有证据表明共同基金的选股能力优于随机选股
Shownotes A：
注：
(1)根据道指年度涨跌加上持有成分股期间可获得的股息计算。
(2)1957-61年数据为所有全年运营的合伙公司合并业绩，已扣除所有运营费... more
欢迎来到苔藓学堂
本期金句
• 说到"加在一起长达数百年的投资经验"，让我想起了一个家伙。他去面试时声称自己有20年的从业经验，但他的前老板更正说，不是"20年的从业经验"，而是"一年的经验，重复了20年"。
• 通过持续投资股票，在将资金永久损失的风险控制在最低限度的同时，实现长期回报率的最大化。
• 人们很关心自己的体重、高尔夫球成绩、加油费，但是对自己的投资管理水平却刻意回避，不进行量化评估，尽管这涉及到世界上最重要的客户——他们自己。
• 真正的保守投资源于正确的前提... more
欢迎来到苔藓学堂。
本期开始，为了改善大家的听感，我们对原文进行了部分口语化处理，并且把枯燥无味的说明部分在语音中删除，放在shownotes中。
封面：巴菲特合伙公司的两位员工Bill Scott和John Harding，桌上是厚厚的穆迪手册。John Harding拥有银行会计和法律方面的背景，作为早期合伙人在合伙公司关闭后加入比尔鲁安公司，通过持有BRK股份实现了财务自由，2018年9月6日去世，享年97岁。
主播：巴菲特 ｜技术支持：yikai、小黑
本期金句：
• 我们... more
欢迎来到苔藓学堂。
主播：巴菲特 ｜ 技术支持：yikai、小黑
⏰时间线
00:00:19 去年的业绩表现
00:02:45 与其他基金的业绩比较
00:05:36 复利效应的小故事
00:08:27 聊聊投资方法
00:09:21 低估类投资
00:10:34 套利类投资
00:12:12 控制类投资
00:15:30 如何平衡三类投资
00:19:27 投资案例：德州石油
00:25:07 德州石油套利的具体情况
00:27:07 投资案例：邓普斯特
00:29... more
欢迎来到苔藓学堂。1963年上半年，道指从652.10点上涨到706.88点，若加上10.66点股息，道指整体收益率是10.0%。不算邓普斯特的估值变化，巴菲特合伙公司上半年的业绩是上涨14%。
主播：巴菲特 ｜ 技术支持：yikai、小黑
⏰ 时间线
00:00:14 1963年上半年业绩表现
00:02:14 如何看待低估类投资
00:03:47 合伙公司业绩对比
00:05:30 邓普斯特公司的情况
00:08:13 预付款和预提款的注意事项
00:09:34 在银行获取4... more
欢迎来到苔藓学堂。
1962年，道琼斯指数算上股息下跌了7.6%，而巴菲特的合伙人账户却取得了正13.9%的收益，跑赢道指21.5个百分点。
今年的信里，巴菲特介绍了自己的基本原则，并且解释了投资邓普斯特机械制造公司的来龙去脉，让我们热烈欢迎主播巴菲特为我们分享1962年致合伙人的信。
主播：巴菲特 ｜ 开场白：王韦华 ｜ 技术支持：yikai、小黑
⏰ 时间线
00:00:15 引言
00:01:38 基本原则重申
00:04:20 1962年合伙人账户业绩
00:06:56 投资基... more
欢迎来到苔藓学堂。
1962年上半年，道琼斯指数算上股息也暴跌了21.7%，而巴菲特的合伙人账户只下跌7.5%了，跑赢道指14.2%，巴菲特引以为傲。
本封信中，巴菲特认为绝大部分投资者的业绩将跟道指不相上下。那些业绩偏离道指的，大幅跑输的多，大幅跑赢的少。通过对比过去几年美国最大的几家基金公司的业绩，巴菲特的判断得到了验证。
是的。让我们热烈欢迎主播巴菲特为我们分享1962年上半年致合伙人的信。
⏰ 时间线
00:00:17 引言
00:05:09 1962年上半年合伙人账户业绩 more
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